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万银配资:全球股市暴跌,为何只有A股不跌反涨

2019-08-18

本周全球股市大幅震荡,先是8月12日阿根廷股市暴跌37%,后有8月14日欧美股市暴跌,其中道琼斯指数暴跌800点。就在大家以为海外股市暴跌必然拖累A股的时候,一向孱弱的A股却显示出令人意外的韧性,沪深股市各指数周K线全部收阳,上证指数收复2800点大关,虽然周涨幅不大,但是,这是本周全球主要股市唯一收阳的股市,成为全球唯一的亮点。

本周A股经受了考验,充分说明A股市场具有足够的韧性。


没有经济基础的牛市不牢靠


本周全球股市风云突变,说跌就跌,而且跌得十分惨烈。

周一,阿根廷股汇双杀,阿根廷股市下跌37%,阿根廷比索对美元也一度狂贬将近37%。表面看,这是阿根廷总统初选结果引发的,但根子上还是经济的脆弱性。现任总统马克里上台以来,阿根廷仍然没有能够走出经济危机,货币大幅贬值失业率高达10%通胀率超过夸张的55%,一旦风吹草动很难抵御。有趣的是,近几年阿根廷居然成为全球涨幅最大的股市,就在暴跌前一交易日(8月9日),阿根廷MERV指数报收历史最高的44355点,今年以来的涨幅高达46%。但是,8月12日这一天的暴跌就将今年涨幅全部跌光。可见,没有经济基础的牛市很不牢靠

阿根廷这只蝴蝶的振动,并没有立刻引发全球金融市场波动,但是,隔了一天,欧美股市的暴跌还是来了。8月14日,美国三大指数均创出今年最大单日跌幅,道琼斯指数下跌800点,跌幅3.05%;纳斯达克综合指数下跌3.02%;标普500指数下跌跌幅2.93%。欧洲三大股市中,英国富时100指数下跌1.42%,法国CAC40指数下跌2.08%,德国DAX指数下跌2.19%。

欧美股市的暴跌是债券市场引发的,美国2年期和10年期国债收益率倒挂,这个“反转收益曲线”被广泛视为经济衰退的前兆。上一次发生这种情况后,接着出现2008年金融危机。不光是美国国债收益率倒挂,英国2年期与10年期国债利率也发生2008年金融危机以来首次倒挂。德国十年期国债收益率创下新低至-0.623%。而且,这一天德国公布的数据显示,德国二季度GDP环比下降0.1%,标志着德国经济十年扩张的结束

虽然现在的数据还不能说衰退已经发生,但是,大家普遍对未来经济衰退非常担忧,导致全球股市大幅下跌。本周全球股市普遍下跌,截至周四,阿根廷股市跌幅最大,周跌幅为30%;美国股市中道琼斯指数本周跌幅为2.69%、标普500指数跌幅为2.43%、纳斯达克指数跌幅为2.42%;欧洲股市中,英国富时100指数本周跌幅为2.58%、德国DAX30指数本周跌幅2.4%、法国CAC40指数本周跌幅1.71%。

亚太股市本周受到波及全线下跌,截至周五收盘,日经225指数本周下跌1.296%、澳大利亚股市下跌2.7%、韩国股市等全部下跌。香港恒生指数虽然周五反弹,但本周还是微跌。

A股韧性十足不跌反升


在全球股市暴跌的情况下,A股走势完全出人意料,不跌反涨。

周一上证指数上涨40点,收复2800点大关。周二大盘回调,2800点得而复失。周三虽然高开低走,但上证指数还是上涨11点,再次夺回2800点关口。

周四,关键时刻到了,由于周三欧美股市全线暴跌,尤其是美国股市跌幅达3%,创下今年最大单日跌幅,当然波及包括A股在内的亚太股市,上证指数早盘以2762.34点跳空低开46点,大家都以为一场大跌不可避免。但是,开盘后上证指数仅仅下跌至2756.83点就开始反弹,一路缓慢而顽强上攻,竟然补去了开盘的跳空缺口大盘转成红盘,最终以上涨6.89点收盘,依然站在2800点之上。A股竟然可以不理睬美国股市暴跌的影响,不跌反涨,实在令人意外

周五,A股趁热打铁继续小幅上涨,上证指数最终报收2823.82点,上涨8点,完全补去8月6日2821.5点-2787.42点的跳空缺口,周K线也收出阳线,上证指数本周涨幅为1.77%。深市三大指数周K线也全部收阳,深证成指周五报收9060.92点,周涨幅为3%;中小板指数周五报收5673.09点,周涨幅3.96%;创业板表现最好,本周报收1567.99点,周涨幅为4%,周收盘已经收复近两周下跌失地,创出5月份以来周收盘新高。



全球股市暴跌,为何只有A股不跌反涨



上证指数日K线图

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上证指数周K线图

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深证成指周K线图



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中小板指数周K线图



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创业板指数周K线图

A股一直被认为跟跌不跟涨,就是海外股市上涨的时候不涨,海外股市下跌的时候跌得更快。然而,本周情况完全不同,尽管周二美国股市大幅上涨的时候,A股涨幅微小,但海外下跌的关键时候,A股挺住了。

所以,说A股市场具备了韧性并不是一句空话,这种韧性主要体现在下跌中。今年以来,A股市场在回调的后期,往往具有较强的抵抗力,无论遇到周边怎样的情况,A股也可以挺住。本轮就是如此,经历7月底8月初的下跌后,上证指数在2800点之下具有很强的支撑,8月6日失守2800点之后,2800点之下只有5个交易日。

就是说,目前A股处于筑底过程中,不断考验底部的有效性

下一个目标是2900点


之所以有这个韧性,最主要的原因是A股处于底部区域,跌无可跌。无论从基本面还是技术面看,A股都没有大幅下跌的空间

基本面看,由于前几年持续下跌,无论市盈率、平均股价、破净股票数量都处于历史底部,尽管今年一季度出现反弹,但由于涨幅并不算很大,所以,目前市盈率和全球其他股市比,还是明显偏低。目前已经披露的中报显示,上市公司今年上半年整体业绩比较平稳,市盈率不会出现明显变化。

从技术面看,上证指数今年初跌至2440点后,出现一波强劲反弹行情,一路上涨到3288点,这个过程中,上证指数先后穿越半年线年线两年线。虽然随后大盘回落,但是,这3条长期均线正在发生积极变化

本来,这3条线完全空头排列,并且一路向下,压制了大盘。大盘反弹后,半年线从2月份起由跌转涨,并且穿越了年线。一路下跌的年线也逐渐跌势趋缓,目前已经转平。两年线尽管还在向下运行,但跌速已经很慢,空头形态正在修复,即使不涨,只要维持目前的位置,过段时间就会完全修复,年线不久就将转为上涨。

目前上证指数基本运行在3条长期均线中间,最下方的年线成为目前的支撑,目前在2806点,本周收盘位已经站在年线之上。半年线在2983点,逐渐接近两年线(3013点),这位置也是目前反弹的阻力,6月份上证指数反弹到3045点就开始回调,这个位置正好是两年线的位置。

由此,目前大盘主要在2800点-3000点区间震荡,正好是年线与半年线、两年线之间,跌破2800点很快就会反弹,上周我们说反弹即将展开,本周就收复了2800点大关。但现在要出现强劲行情难度也很大,就目前来看,反弹还会延续,本周封闭8月6日跳空缺口后,下一个目标是8月2日的缺口(2901.75点-2872.47点),就是说,下一个目标是2900点

这轮反弹很可能是缓慢的,指望来个暴涨恐怕不现实,同时,3000点的阻力也非常大,区间盘整是最符合眼下现实的选择。


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